化工板块周五（8月22日）继续猛攻，氯碱、磷肥及磷化工、氟化工等板块部分个股领涨！截至收盘，航锦科技涨停，宏达股份、巨化股份双双大涨超5%，广东宏大、三棵树、新宙邦等多股涨超3%。反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）全天几乎单边上行，最终场内价格收涨1.29%，收于日内高点，日线三连阳。
化工板块场内热门布局工具化工ETF（516020）近期频获资金加码。数据显示，截至周四，化工ETF（516020）近5个交易日中有4个交易日获资金净申购，合计净申购额接近1.4亿元；近20个交易日中，化工ETF（516020）则有15个交易日吸金，合计吸金额更是高达2.7亿元。
当前，“反内卷”行情持续发酵，化工板块有望较大程度获益：
德邦证券指出，第一，能源化工领域对我国PPI影响显著。我国PPI涵盖40个工业行业大类，其中能源与化工领域权重较高，综合权重25%-30%。而大宗商品价格在供需矛盾下具备高波动性，对PPI传导效果。因此，在本轮反内卷提振通胀的过程中，能源化工品价格的修复或是推动PPI回升的关键抓手之一。
第二，化工行业盈利承压下具备较强的反内卷诉求。近年化工行业受供给冲击和需求收缩影响，景气持续下行。一方面产品价格不断走低；另一方面行业产能利用率整体下滑，企业普遍增收不增利甚至亏损。此外，从PPI数据表现看，2025年7月，我国化学工业PPI降幅进一步扩大。综上，无论从企业微观困境还是宏观数据表现，化工行业都具备强烈的反内卷动机，且考虑到行业亏损扩大、盈利筑底，预期政策推行力度或更大。
从估值方面来看，当前亦或为化工板块布局的较好时机。数据显示，截至周四（8月22日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.17倍，位于近10年来32.55%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。
华泰证券表示，近年来行业盈利已处底部，且在政策引导下，供给侧有望加快调整，大宗化工品盈利或迎改善。中长期而言，伴随欧美高能耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下，出海/出口成为国内化工行业的重要增长引擎；2025上半年供给端行业资本开支同比增速自2021年初以来首次转负，供给侧加快调整下2025年下半年或迎复苏起点，成本减压及需求改善的下游环节或率先复苏。
如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。
图片及数据来源：沪深交易所等，截至2025年8月22日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。数据显示，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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责任编辑：郭栩彤
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